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期货开户宝股指期货投资策略周报
作者:dajianguo 来源:未知 日期:2019-10-24

  上证50 指数(3.78%)。从申万一级行业周涨跌情况来看,涨幅排名靠前的行业依次是通信(11.29%)、电子(9.83%)和计算机(9.28%),仅有农林牧渔(-1.04%)和食品饮料(-0.24%)两个行业收跌。就期指三品种当月合约来说,周涨跌幅排列顺序分别为IC1909(6.50%)

  上周五市场如期出现震荡,成交量也较周四出现了萎缩。截止周五收盘上证综指上涨0.46%,返佣网期货开户,两市成交额缩小至6340 亿。市场结构方面,上证50 上涨0.85%,创业板指上涨0.19%。期指方面,IF1909 上涨0.73%(基差9.49,由负转正),IH1909 上涨1.16%(基差6.93,由负转正),IC1909 上涨0.27%(基差-3.24,较周四收窄9.37点)。在市场的反弹过程中,股指期货各合约的贴水状况均得到了缓解。截止上周五收盘,IF1909、IF1910、IH1909、IH1910 基差均转为正值,从基差角度有利于空头套期保值的建仓。

  上周北上资金延续大幅流入趋势,全周沪股通净流入额达211.5 亿,深股通净流入额达96.87 亿。虽然北上资金的大幅流入有富时罗素和标普道琼斯的驱动,但距离正式纳入尚有两个礼拜(9 月23 日盘前富时罗素和标普道琼斯生效,预计带来51 亿被动型资金、约合人民币360 亿,据此推理被动型资金大举建仓应该在9 月20日),仅以此判断北上的大幅流入略显单薄,毕竟当前人民币汇率依然不稳。根据买方投资者与港资、外资交流信息显示,北上资金大量流入的原因除被动配置外(MSCI、富时罗素和标普道琼斯),主动性资金预期中美谈判向好下A 股上涨叠加汇率升值会带来股票收益和汇率收益。

  近两周以来,虽然外部环境的反复无常,但A 股表现波澜不惊。对比上证综指、恒生指数、包括美股的走势,可以发现A 股对于外部不确定性风险反应相对“钝化”,独立性行情特征比较明显。从市场结构上来看,投资者更青睐于受经济增速影响较小的行业,科技股因此表现突出。其背后逻辑在于,市场已经将经济下行的预期price in。相对于宏观的不确定性,市场更加关注受宏观影响小的结构性机会。反映到行情上,即表现为自下而上的“轻宏观、重个股”,期指方面则体现为8 月9 日至今IC 相对IH 价差持续扩大。

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